锦泰期货：3月25日期货早评

　　下游进入开展时节，短期震荡为主―锦泰期货―两板期货分析师文章―两板期货分析师(余康俊)

　　纤维板、胶合板合约：

　　 纤维板继续维持60-65元之间震荡，胶合板在125附近获得支撑后，价格开始反弹，纤维板1404与05合约价差达到9.35元/张，胶合板1404与1405合约相差6.25元/张，随着4月交割临近，期货价格将逐步回归，9月持仓量依旧较小，截止目前盘后仓单依旧为零，价格上大幅下跌之后，现货价格已经呈现贴水，后期密切关注仓单变化。

　　现货市场前期1-2月份由于是人造板生产和销售的淡季，家具厂家还没有接到新订单，家装市场开工率也不足，因此下游市场需求十分有限。2月份，随着家具厂家的逐渐复工和家装市场重新动工，中纤板的成交量较1月有所增长，但整体需求量依然有限。中纤板第一波较大规模的调价行为应该会出现在三月下旬这个时间节点，3月家具展会在缺乏订单的情况下，价格下调的可能性较大。

　　

　　 原木(鱼珠木材市场)：原木市场维持较为疲软走势，市场成交额较上周小幅下跌1.76%，但在各大家具展纷纷开展的时间，商家的信心得到鼓舞，因此尽管并没有实质性的利好刺激，原木市场依然走出企稳之势。

　　人造板(鱼珠木材市场)：人造板代表品指数出现四涨五跌，其中胶合板交投持续降温

　　宏观经济：

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　　操作上：现货市场进入家具商开展时间，如若交投不活跃将会对盘面造成一定压力，市场目前重点依旧在注册仓单上，短期维持震荡走势，关注下方支撑，价格上山东一线继续大面积升水。